這幾年，我發現一個很有趣的事情，和家里的親戚們聊天的時候，七大姑八大姨們總是在聊，去哪里哪里買了什么奢侈品，看來中國人民的生活水平是在節節攀高。

　　和工作上的朋友聊天的時候，又會變成哪家上市的游戲公司又收購了哪家公司，看來游戲圈也是富的流油。

　　但是這年頭呢，什么都可以造假，奢侈品可能是A貨，收購的背后也有可能是自己能力不行，需要嗑藥的事實。就像看一個美女，一定要看她的素顏，因為濃濃的化妝之下隱藏著的可能不僅僅是一臉雀斑，有時候還有整容的刀口。

　　掌趣科技超40次的并購 除了超高的市值外還有什么?

　　要說游戲圈的買買買，我們可以舉一長串的例子，比如2015年就有三十幾家游戲公司被上市公司收購，隨便拎出來價格收購案都是數額大的驚人，但在這所有的熱衷于買買買的公司當中，我們可以找出一個典型，掌趣科技。

　　就在2016年的第一個月，掌趣又發起了三項投資，包括體育之窗、掌上縱橫、掌閱科技，而在此之前的2015年，掌趣科技更是連連拋出大單。

　　首先在2月份以43.04億元的總價收購晶合思動100%股權、天馬時空80%股權、上游信息30%股權(完成100%收購)。其中現金支付19.53億元，其余以發行股份代替(晶合思動的收購最終終止)。

　　除此之外，在2015年掌趣科技還相繼入股了香港手游開發商Animoca Brands、二次元網站Bilibili、北京大神圈文化科技有限公司。

　　根據已披露的信息顯示，單在2015年掌趣科技在收購以及投資上就花費了約50億元。

　　自從2012年上市之后，掌趣科技連連發起收購或入股，超過40次的資本動作給掌趣科技的股價帶來的質的飛躍。

　　從上市時的40億元市值，最高達到540億元，即使是近一段時間A股遭遇跳崖式下跌，其市值也穩定在300億元左右。

　　除了市值上的體現之外，掌趣科技也基本通過收購完成了業務上的轉型，財報數據顯示，上市前的2011年，掌趣科技營收中的84.3%來自功能機上的單機版游戲。到了2015年上半年，掌趣科技來自智能機的收入已占營收的52.06%，網頁游戲的收入占比為40.31%。

　　但是另一個數據，我們卻不得不重視，在掌趣科技2015年上半年的財報當中，掌趣科技整體營收為4.57億元，營業利潤為2.87億元。

　　相比于2014年上半年的3.39億元的營收以及1.86億元的營業利潤，我們可以看到增長有限，而且更加值得我們注意的是，在2014年5月1日北京玩蟹科技有限公司100%的股權、上游信息科技(上海)有限公司70%的股權開始并表。

　　也就是說，2015年上半年業績約35%的同比業績增長的功勞還要算到并表帶來的影響，如果沒有并表，掌趣科技甚至有可能會在2015年上半年的業績出現下跌。(數據顯示，在2014年全年，玩蟹科技及上游合計帶來了約3.64億元的營收)

　　從這個當中我們可以看到，掌趣科技上市之后至少耗資約100億元的買買買，實際上僅僅是幫助掌趣科技在營收上完成了一次大轉型，從功能機到智能機，從運營商到公開市場，其價格高昂且頻頻出現的大手筆對于其業績的增長卻并不是很明顯。

　　什么熱買什么 這就是掌趣現象

　　另外，在掌趣科技的收購當中，我們會發現一個很有意思的現象。

　　2013年2月，掌趣科技宣布，以8.1億元收購動網先鋒100%的股權;2013年10月掌趣科技擬以17.39億元收購玩蟹科技100%股權，同時擬以8.14億元收購上游信息70%股權;2015年2月收購天馬時空80%的股權;2016年1月，3億元入股體育之窗。

　　如果在加上2014年對歡瑞世紀的入股，以及去年對B戰和大神圈的入股，一個事實截然而出。

　　掌趣科技的投資并購是完全沒有任何計劃的，只有一條主線，就是市場什么熱就買什么。

　　2012年，端游停滯不前，手游還未開始，網頁游戲達到頂峰，未來看上去一片光明，于是在2013年初，掌趣科技收購了網頁游戲研發商動網先鋒。

　　2013年，手游逐漸展現出了生命力，于是我們看到掌趣科技收購了當時為數不多的月流水3000萬的《大掌門》研發商玩蟹科技，同樣還有就是去年年初的基于《全民奇跡MU》的成功的天馬時空。

　　而在整個2014、2015年，在行業談論泛娛樂、IP、二次元概念的時候，有諸多網絡文學大神組成的大神圈、影視公司歡瑞世紀、二次元發源地的B站，我們都看到了掌趣科技的身影。

　　今年1月，又入股體育之窗，開始打造體育+電競的概念。

　　我們可以這樣去嘗試理解，掌趣科技無論怎么變換，其依舊是一家以游戲為主要營收來源的公司，而游戲的成功是有偶然性的，一家研發商能夠推出一款好的產品，但未來的所有產品并不代表成功，除了網易、騰訊這樣的龐然大物之外，所有研發商基本都沒有持續性可言，一款產品吃到死的不勝枚舉。

　　掌趣科技用的是曲線救國，市場上什么產品好，我就直接把研發商買下來，再通過一系列的概念，和并購研發商之后帶來的立竿見影的業績增長通過資本市場實現變現，而不是通過游戲本身。

　　所以，我們才看到掌趣科技一次又一次的并購，基于根本，掌趣科技是一家沒有核心技術的公司，它一切的成長當初都是依靠運營商，直白一點就是SP業務，并以此上市。

　　這樣一家沒有核心產品，沒有核心技術人員的公司，理論上還真只能通過自己是上市公司這樣的優勢，配合二級市場對于游戲概念的瘋炒來資本變現。

　　一旦開始一個謊言，另外一個就會自然而然的接上

　　從40億市值，到最高500多億的市值，掌趣科技可以說是中國A股市場當中，將資本游戲玩的最溜的游戲公司，在自身一無所有的情況下，能夠購入這么多的資產的同時，原有股東們的實際利益卻還在節節攀升，你不得不佩服姚文彬對資本的理解和他翻云覆雨的手段(對了，這里插播一句，有掌趣的員工在2014年就向我爆料，掌趣的某高層就不直接點名了，曾長期向有原始股的員工做思想工作，最后低價賣給了這位高層)。

　　掌趣科技的案例，在股市當中并不在少數，游族也好、中青寶、亦或者天神互動、奧飛動漫都是個中高手，但是只有掌趣科技是最為典型。

　　而一旦在嘗到甜頭之后，沒有人可以抵擋其中的誘惑，換另外一個角度就是，當開始一個謊言的時候，你必須要有下一個謊言，去掩蓋上一個，以此來維持平衡，否則一旦其中出現斷檔，比如自身業績倒退，而沒有新的業績填充，那么這個后果是很難想象的。

　　現實一點來說，目前掌趣科技市值300億元，一旦在2016年沒做什么收購，天馬時空等并表帶來的影響在2015年消耗完畢，到了2016年底業績不增長，甚至倒退，那么一個跌停帶來的價值，就足夠掌趣科技再來兩次收購的了。

　　但是如果在做了超過100億元的收購之后，掌趣科技還出現業績的倒退，這是一個跌停能擋得住的嗎?

　　2016年，掌趣們的并購并不會停下來，也不能停下來。

　　根據當下游戲圈最火的兩大概念電競和VR，我們甚至可以預見。2016年，VR和電競創業者將實現大規模的變現潮，而這些金主們就是A股的上市游戲公司.

　　而且，事情實際上已經在上演，2015年11月，游族宣布參投以色列VR/AR公司aKingapp，2015年12月，奧飛動漫戰略入股打朋VR，11月領投諾亦騰;2016年1月游久入股PLFX……

　　至于真正的背后買單的是誰，Who care，反正你們和他們都將賺到大錢。

　　錢就是憑空多出來的，對此我深信不疑!

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