今天，知乎宣布已順利完成1億美元D輪融資，領投方為今日資本，騰訊、搜狗、啟明、賽富、創新工場等在內的原有董事股東全部跟投。知乎CEO周源在同步的內部信中透露，這輪融資速度史上第一，“還沒來得及寫 PPT 就談定了，錢到賬的速度也很快，1 億美元已經在上個月 8 號入賬。”這一融資事件成為2017年互聯網投資界的“開門紅”，“2017年資本寒冬已過”的論斷似乎更加確定了。

　　知識經濟領域“獨角獸”現身

　　公開資料顯示，知乎于2011年1月獲得由創新工場投資的數百萬人民幣天使輪融資;2012年1月獲得啟明創投投資的數百萬美元A輪;2014年6月獲得賽富基金和啟明創投的2200萬美元B輪融資;2015年9月獲得C輪融資，投資方包括騰訊和搜狗，在C融資之后，曾有媒體報道知乎估值在3-4億美元之間。D輪融資之后，據知乎天使投資人創新工場李開復透露，知乎估值超過10億美元，邁入獨角獸行列。

　　知乎今天估值在10億美金意味著在過去的一年多里，它的體量翻了兩倍多。同時它也超過了它在美國的對標者的估值：Quora 最近一輪融資在2014年，8000萬美元融資估值9億美元。如果不考慮這兩年的增量，知乎體量已超過了Quora。因此，從增長來看，知乎這一年表現可以說是相當不錯。而知乎最新一輪投資方都有豐富的經驗或者很好的背景，比如創新工場和今日資本都堪稱頂級機構，騰訊和搜狗自不必說，雙方在業務層面有許多整合空間，過去一年已有諸多嘗試。

　　不過，10億美金估值依然有些低于我的預期。10億美金估值是獨角獸公司的門檻，然而近年來頻頻出現估值10億美金的公司，讓“獨角獸”本應有的稀缺性已經蕩然無存，2016年中艾瑞統計的估值榜顯示進入10億美金俱樂部的中國互聯網公司已超過40家。知乎不論是從用戶體量還是產品價值來看，都應該有更大的體量才對—事實上，許多人將知乎與今日頭條、微博這兩大內容平臺對標，而這兩者的估值或市值均已超過100億美元，就是說，在我看來，知乎是被低估的。

　　知乎被低估是有原因的。正如知乎這輪領投方今日資本創始合伙人、總裁徐新所言，

　　“知乎不追風口，而是把握擅長的細分市場精耕細作，抓住用戶需求把產品做好，以此為基礎成長變大。”

　　今日資本總裁徐新

　　在知乎身上，我看到了豆瓣的“慢公司”風格，走得很穩，比如在變現上很關注用戶體驗進而表現得克制，在產品擴張上不跟風，2016年許多公司都在做自媒體內容平臺，知乎并未跟進。在喧囂的互聯網世界，知乎的風格是一股清流，不過這會讓它像豆瓣一樣錯過一個又一個黃金風口嗎?

　　知乎為何要擁抱變化改變自己？

　　有位知乎用戶在2016年底曾寫過這樣一篇文章引發圈內轟動，《知乎在移動端的艱難與它錯過的一個時代》，這篇稿子有一些地方不符事實，但卻指出了知乎在擴張速度上過于保守的事實，不知道知乎管理層是否看到了這篇文章，但從周源內部信能夠看到，知乎正在“求變”。

　　周源在內部信中透露，總結2016年的工作得出的答案是“知乎團隊比以往更加積極的在擁抱用戶需求變化，并同時努力改變自己。”，2016年是知乎產品改版最激進的一年，上線了機構賬號、書店、知乎 Live、值乎和分享等諸多功能，與此同時，知乎的線下運營如鹽Club沙龍在積極推進，而廣告產品的推出表明知乎在變現上的嘗試。

　　之所以如此，一方面用周源的話說，是觀察用戶和市場需求之后的決定。另一方面，在我看來與源源不斷的競品出現有關，譬如分答、得到這些新興知識產品，今日頭條和微博也推出了問答。

　　如果你不跟風口，那么，飛起來的豬就可能超越你。

　　豆瓣曾經在互聯網電影平臺上有絕對的領先優勢，然而貓眼就借助于O2O這個風口做了起來并與之勢均力敵，豆瓣再入局在線票務發現為時已晚。如果不想重蹈覆轍，知乎就必須更加積極地擁抱變化——是否追風口不用刻意深究，風口的本質正是市場的動向。

　　周源在內部信中透露，“我們變化不夠快，對用戶理解不夠深，缺乏把產品從好用提升到優秀的緊迫感，事實上，很多地方我們還稱不上好用。”，除了產品上要更快速變化之外，在運營、變現上或許知乎同樣需要更快才行。

　　2017年知乎的重點方向會是什么？

　　知乎在2016年從問答社區成功轉向知識平臺，連接著知識生產者和消費者，同時還有圍繞知識的合作伙伴。翻譯一下就是，知乎不再只是做基于SNS的問答社區，而是有多樣化的滿足知識生產與消費的產品進而形成平臺，如Live、值乎、知乎專欄、機構賬號等等，平臺與社區最大的不同無非在于突破“人與人的連接”，實現更多元的供需連接，知乎2016年做到了。

　　2017年，周源在內部信中為知乎提出了三個目標。

　　1、為廣泛知識消費者開拓新場景。

　　問答只是知識分享的場景之一，除了問答，專欄、Live、值乎、日報也是知識分享的場景，知乎已覆蓋。然而，知識場景還有許多。知識涵義十分廣泛：“知道是什么”的事實，“知道為什么”的理論，“知道怎么做”的技能技巧訣竅，“知道找誰”的人際關系，均屬于知識的范疇。維基百科、百度文庫、百度知道、百度搜索、網易公開課、YY教育、TED、可汗學院、coursera等產品，均是知識經濟玩家，這意味著，百科、教育這些場景依然是知乎的范疇，知乎會有更多的產品內容形態。

　　2、實現規模化的廣告營收能力。

　　過去知乎在變現上很保守，偶爾有個廣告，還有出書，2016年算是元年，上線了自動化的廣告產品，更重要的是在付費知識上有里程碑進展。2017年知乎會更強調廣告變現，希望實現規模化營收。作為與今日頭條、微博對標的內容平臺，知乎是注意力黑洞，而注意力最直接的變現模式是廣告。周源對于廣告的看法特別，其認為“廣告應該是一種有價值的內容”。張小龍可通過“朋友圈廣告”這種新型廣告模式來博得廣告主與用戶的雙邊喝彩，知乎的答案會是什么?

　　3、知識市場成為真正的市場。

　　中國年輕人為數字內容付費意愿愈發強烈，不只是知識領域，電影、音樂、圖書、App都有類似趨勢，蘋果 2016年大中華區整體營收下滑17%，App Store收入卻上升了90%，手機沒有內容好賣了。在這樣的大環境下，2016年知識經濟卷土重來，知識付費、知識共享…認知盈余的理論在中國互聯網市場得到了很好的詮釋。

　　周源不認同知乎在抓付費內容的風口，但2016年知乎在知識市場化上取得了不錯的進展，“知乎Live”自2016年5月14日推出至今已舉辦超過1500場，737位主講人平均時薪達10980元，單場知乎Live收入最高達到19萬元。周源說要在2017年讓“知識市場成為真正的市場”，在我看來更多是要激發供給與需求，通過產品、運營、技術等手段，完善市場機制，提高效率和公平性。

　　2012年，知乎上有一個問題是“知乎是什么?”，周源的回答是：“知乎就是一個由每個人知識、經驗和見解組成的 P2P 網絡。”，這已有共享經濟的雛形，現在看來知乎還沒背離初心。

　　知乎的星辰大海又在何方？

　　知乎的未來在哪里?不妨從人們對“知乎的潛在對手是誰”的討論這個角度來看。

　　有人說，知乎是百度的對手，百度現在市值是600億美元，是知乎的60倍。知乎與百度的競爭關系不只是因為它一定程度取代了知道(百度上線了百度派等產品反擊)，更重要的是，知乎已是一個垂直搜索，“知乎一下，你就知道”，之后它可能會做百科甚至貼吧，與搜狗合作則可強化搜索。

　　有人說，知乎是今日頭條的對手，今日頭條的估值是110億美元，是知乎的11倍。知乎會是一個內容平臺，問答是知識的場景，而知識是內容的一種。知乎之后可從知識進入到更多內容范疇，用時髦的話說是“泛知識領域”。內容產業是2016年互聯網的主流故事，騰訊投資知乎正是因為內容戰略;阿里巴巴給到馬云的愛將俞永福的擔子也越來越重，在大文娛上發力;百度在2016年啟動內容戰略上線百家號;搜狐、網易們不斷架構調整迎接內容潮，知乎從知識平臺到內容平臺水到渠成。

　　還有人說，知乎是網易公開課、YY們的對手，知乎會從知識分享平臺進化到在線教育平臺，今天有人在知乎Live分享見解經驗和知識，明天就有人在知乎Live分享技能，后天就會有老師到知乎上課。總之，教育是知識傳授的最高階形態和最有效方式，知乎最終入局在線教育服務，是必然。

　　知乎本輪領投方今日資本總裁創始合伙人、總裁徐新這樣展望知乎的未來，“當知乎能夠進一步圍繞知識的供需解決有所突破，就有可能成為滿足用戶多場景內容消費和更多需求的偉大公司。”從這句話能夠看到知乎從知識跳躍到內容消費的很大可能性，更多需求是什么，還要知乎給出答案。

　　總體來看，知乎至少有三個互聯網巨頭們都夢寐以求的特性。

　　第一，互聯網下半場，2017年開始的下一個十年，滿足精神消費需求成為互聯網的主線之一，物質愈發充裕，精神卻依然空虛，這需要資訊、知識、娛樂諸多內容的填補，相對于資訊和娛樂迎來第二春而言，知識是一個新興市場。

　　第二，正如我之前一篇文章所言，互聯網下半場，人口紅利消失之后，移動App爭奪焦點是用戶時長，要實現這一點就要內容化、社區化和實體化。知乎作為一個注意力黑洞，雖然整體用戶時長與微信、今日頭條、視頻App們比有差距，但單用戶時長在互聯網行業中領先，它的產品有內容和社區的雙重特性，有著天然的時間吸引力。

　　第三，互聯網下半場，消費升級是另外一個故事，不論是物質還是精神消費的升級，年輕化用戶和新興中產都是兩個新貴用戶群，前者是未來，后者有消費力，知乎投資方看中它的一個很重要的原因，正是因為其有“新興中產和知識階層”。

　　互聯網下半場到來，游戲規則已悄然發生變化。精神消費特性、時間吸引力與中產階級用戶群都在知乎相遇，可能是這個問答社區起家的知識平臺未來最大的機會。

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